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全球股市焦點

 經濟成長減緩訊號出現美歐日股全面收黑 東南亞市場相對表現較佳

■ 莊瑞祥

相反的，這些主管單位擔心的無理賠上限的各種終身型醫療險，只要賣保單的壽險業者穩健經營，長命百歲，對消費者很受用，因為，醫療技術進步，平均壽命延長，手中有終身型無理賠上限醫療險，很划算。

■ 記者蔡靜紋／台北報導

金管會保險商品審查新制效應已經發酵，宏泰人壽本週起停售五張終身醫療險附約，包括甲、乙、丙、丁、戊型等，目前僅剩已型還在銷售，但也將在今年9月前停售。

【記者李淑慧╱台北報導】

健康險損失率居高不下，加上國際再保險業者建議，國內壽險業健康險保單，將逐漸往「設立理賠上限」方向走。未來購買醫療險、防癌險、長期看護險等，將不再無限制的理賠。

此外，金管會9月1日開始上路的保險商品審查新制，在健康險的部分，也要求保險公司必須要有理賠上限條款。如果保單條款中沒有理賠上限者，必須要附上調整保費的機制。

也就是說，保險業9月1日起送審的新健康險保單，必須設定理賠上限。如果沒有設立理賠上限，保險公司將擁有調漲保費的權利，萬一損失率高，即使保戶已經買了保險，今年保費收100元，明年可以調整為120元或130元。

所謂的健康險，指的是住院醫療險、防癌險、長期看護險和重大疾病險等。在國人壽命逐漸延長、新發現的疾病也愈來愈多之下，健康險的損失率一向偏高，以防癌險而言，業界平均損失率都高達100%以上，等於賣一張、賠一張。

恐怖陰影與美國升息隱憂牽制全球股市表現  經濟數據亮眼日股逆勢走揚

美國股市 － 升息陰影揮之不去 美股收黑

股市概況：美國公佈七月份零售銷售數據大幅成長超越市場預期，加上週二(8/9)聯準會於FOMC會後表示未來利率動向將視經濟數據決定，加深投資人對於聯準會可能再度調升利率的憂慮，所幸多家企業傳出獲利喜訊，略為抑制跌幅。總結一週，美股三大指數皆收墨。

海外基金還會再跌嗎?可以加碼嗎?(摘錄至今週刊)

退休規劃 少不了醫療、看護險
【中時電子報吳靜君／台北報導】

老、病是人生難免的事情，同時，未來又是一個「養兒不防老」的年代，再加上二代健保修正草案中，國人健保費大幅提高，因此，為了不讓自己在年老時陷入病得花不起醫藥費，又無人照顧的窘況，醫療險以及長期看護險都成為預作退休規劃，所不可或缺的重要保單。

■ 記者林燕翎／台北報導

壽險業者調查，31至40歲女性最重視財富，這個年齡層女性剛剛成立家庭、生子，房貸、子女教養費用支出也比較大，對財富的需求最高。

■ 記者蔡靜紋／台北報導

因應報稅季節的到來，壽險公司近期陸續寄發「保險費繳納證明書」，做為民眾申報綜合所得稅的證明文件。除商業保險外，健保、勞保、軍、公、教保險的保險費都包含在2.4萬元的免稅額中。

全球股市焦點

   美股經濟成長受通膨威脅礦業類股支撐歐股收四年半來新高 東証指數創14年來新紀錄 亞股全線收紅

美國股市 － 金價走高及經濟數據亮眼 再度引燃市場通膨疑慮

 l         股市概況：上週初受惠於併購交易消息，加上經濟數據亮眼使市場瀰漫樂觀氣氛，惟週四金價飆升引發投資人通膨隱憂，週五工資加速成長的消息更加深升息疑慮，美股日跌幅創2月來新高，抵銷一週漲幅，費城半導體指數跌3.1%，收514.94點。

 l         正面因素：(1)企業喜訊：電腦知名品牌大廠蘋果電腦(Apple)宣佈將推出Boot Camp軟體，可使其基於英特爾處理器的Mac電腦能運行微軟的Windows XP的作業系統，股價上漲11.3%，為史坦普指數表現次佳個股，同時帶動電腦相關類股價揚1.4%。(2)原物料類股前景看俏：銅價及鋅價同步飆高挹注原物料類股獲利動能，同業中鋁業龍頭美國鋁業公司(Alcoa)股價上揚6.4%。負面因素：(1)部門出售：道指成份公司通用汽車(GM)宣佈出售下屬金融部門51%的股份，股價下滑8.3%，為道瓊指數表現最差個股。(2)財報低於預期：a.心臟儀器生產商St. Jude Medical公佈第一季的醫療設備銷售額低於預期，股價下滑9.7%，為史坦普指數表現最差類股。b.知名券商熊士坦認為隱形眼鏡大廠博士倫(Bausch & Lomb)銷售額成長率前景令人擔憂，調降其投資評級，拖累股價下滑9.5%。

 l         經濟數據：(1)3月份ISM製造業指數55.2，低於2月份的56.7。(2)截至4月4日ABC消費者信心指數由-7跌至-9。(3)截至4月1日MBA貸款申請指數由1.2%上揚至7.2%，買屋數及再融資金額增加促申請數量成長創兩週來最大漲幅。(4)3月份ISM非製造業指數60.5%，高於2月份的60.1%。(5)截至4月2日止首次申請失業救濟金人數29.9萬人，少於預測的30.5萬人。(6)截至3月26日止連續申請失業救濟金人數少於預估為244萬人，創五年來新低紀錄，主因為市場預期經濟成長率會超過3%，增加勞工需求量。(7)3月份非農就業人口變動21.1萬人，略低於2月份的22.5萬人，但仍高於預期的190萬人，顯示整體勞動市場仍穩健成長中。(8)3月份失業率4.7%，低於預期的4.8%，創四年來新低紀錄。(9)3月份平均每小時工資月增由2月份的0.4%下滑至0.2%，年增由2月份的3.5%下滑至3.4%。(10)2月份躉售存貨0.8%，高於1月份的0.2%，主因為供應商開始囤積存貨以符合市場需求量。

 l         匯市報導：上週四聯儲堪薩斯地區分行長曾暗示升息週期將結束導致美元走軟，一度創兩個月來新低點，然而由於週五經濟數據強勢激勵美匯自低點反彈，週末美元兌歐元及日圓分別漲至 1.2112及118.28。

 歐洲大陸（含英國）－ 礦業類股支撐歐市 歐央行尙無升息打算

 l         股市概況：上週原物料價格走高挹注礦產類股獲利動能，道指600一度站上四年半來新高位，加上歐洲央行總裁Trichet對於投資人升息論發表談話，消弭市場升息疑慮，週末科技、金融及原物料類股支撐歐市走高，道瓊歐元50指數跌0.8%，收3823.11點。

 l         正面因素：(1)礦產類股收紅：倫敦及澳洲銅價飆漲，促使礦產類股價走揚，知名券商瑞士信貸對礦業股發表樂觀評論，其中礦產大廠Rio Tinto及BHP股價分別上揚。(2)企業獲利展望佳：a.手機業龍頭伏得風集團(Vodafone)將重組成三個事業部門以增加獲利能力，股價上揚4.4%，為道瓊歐元50指數表現第三佳個股。b.全球首大商用軟件大廠SAP獲知名券商紛紛提升其投資評等，激勵股價走高。負面因素：(1)減持股份：報導指稱德國車廠戴姆勒克萊斯勒及法國報商Lagardere已決定減持歐洲航太公司EADS的股份，消息傳出拖累EADS股價下跌8.3%，為道指600表現次差個股。

 l         經濟數據：歐元區：(1)3月份PMI製造業調查指數56.1，高於2月份的54.5。(2)3月份PMI服務業調查指數同於2月份數值及預期為58.2。(3)3月份彭博社零售銷售PMI47.2，低於2月份的49.6。(4)4月份ECB利率公告同於3月份即預期為2.5%。(5)2月份OECD領先指標108.4，高於1月份的107.9。德國：(1)2月份貿易收支131億歐元，高於2月份的126億歐元。(2)2月份經常帳110億歐元，高於1月份的63億歐元。法國：(1)3月份零售銷售PMI48.7，低於2月份的50.7。英國：(1)3月份全國消費者信心指數95，高於2月份的94。(2)2月份工業生產月增由1月份的0.3%下滑至-0.3%，年增由1月份的-1.4%下滑至-1.5%。(3)2月份製造業產值月增由1月份的0.1%下滑至-0.2%，主因為化學生產數量減少，導致製造業產值四個月來首度下滑。(4)3月份貨幣供給M0月增0.5%，高於預期的0.4%；年增由2月份的6.2%上升至6.7%。 (5)截至4月7日BOE公佈利率4.5%，同於預期的數值。義大利：(1)3月份預算收支-157億歐元，低於2月份的-72億歐元。

 l         債市報導：上週初受到德國公債價跌影響，加上週四起一般認為勞工市場健全及原物料價格走揚將促升息，十年期美債價格走低；歐製造業及服務業調查指數佳，拖累十年期歐債價跌；投資人預期英國經濟轉強，十年期英債價跌。

 日本股市 － 經濟成長力道強勁 東証指數收14年來新高

 l       股市概況：上週初日本央行發佈的經濟短觀指數顯示企業資本支出可望增加，反映市場對經濟持續復甦充滿信心，樂觀效應持續推動日經指數走勢強勁，即便一週當中內需產業稍微回檔修正股價，但週末仍在科技及能源類股帶領下，東証一部指數連續兩天攀登14年來新高位，東證一部指數上揚3.2%，收1783.72點。

 l         正面因素：(1)零售業提升財測：日本零售商龍頭Aeon宣佈盈餘創紀錄的成長13%，同時上修2007年的銷售預測激勵股價大漲。(2)科技公司喜訊：傳聞指稱半導體設備生產商東芝(Toshiba)將與美國公司SanDisk聯合開設一家生產NAND閃存記憶體晶片的工廠，此消息激勵股價走揚10.4%，同業東京電子及晶片設備生產商愛德萬 (Advantest)股價亦同步攀升。負面因素：(1)內需產業受關注：一般認為東証房地產指數已超乎該產業實際獲利面，投資人獲利回吐及知名券商調降評等，拖累首大房地產商三菱地所(Mitsubishi Estate)股價下滑2.9%；同時金融類股股價亦受到修正回落影響，微幅抵銷日前漲勢。(2)鋼鐵類股獲利下滑：造船業龍頭現代重工業獲日鋼鐵商15%的價格折扣，降低日鋼鐵供應商獲利能力，打擊鋼鐵類股價跌2.0%，為東証指數表現最差類股。

 l         經濟數據：(1)第一季日銀短觀大型企業前景展望22，優於2005年第四季的19。(2)第一季日銀短觀大型企業所有產業設備投資2.7%，優於預期的1.5%。(3)第一季日銀短觀大型企業製造業指數20，略低於2005年第四季的21。(4)2月份領先經濟指標80.0%，低於1月份的81.8%。(5)2月份即時指標55.6%，低於1月份的95.0%。(6)3月份官方國際標準資產8520億日圓，高於2月份的8501億日圓。

 亞洲股市(不含日本) － 南韓拉長紅 泰股趨穩定 亞股全線走高

   復華投信理財週報__95.04.11

綜 合 評 論